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货币数据折射经济前景 商品市场短期难现大行情

更新时间:2009/2/16 9:30:32 点击次数:3337

      央行12日公布了09年1月份的货币数据,业内人士认为,货币供应量出现增长主要体现在短期票据融资与基建方面,因而对期市刺激较为有限;但是M1环比增速放缓而M2增加,显示投资交易收益机会少,资金沉到定期的比较多,由于经济依然不景气,短期内商品市场依然难有起色。 
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  中国人民银行2月12日公布数据显示,2009年1月末,广义货币供应量(M2)余额为49.61万亿元,同比增长18.79%,增幅比上年末高0.97个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为16.52万亿元,同比增长6.68%,增幅比上年末低2.38个百分点;市场货币流通量(M0)余额为4.11万亿元,同比增长12.02%。
  “数据”对市场影响有限 SMM 上海有色金属网 
  “1月份信贷规模数据对于期货市场影响不大,”新湖期货研究员叶燕武指出,一方面因为信贷规模大增是预料中的事,另一方面,贷款超预期增加主要是11月初政府4万亿投资计划,以基建项目贷款为主的政策效果的显现。由于新增的贷款里边进入期货市场甚至股票市场的数量有限,因此就近期来说,政策支撑以及对于供需面的预期仍是国内商品价格走势的决定因素。 
  自08年11月以来,信贷增速迅速提高。11月新增信贷4,770亿元,12月达到7,718亿元,而09年1月信贷增长依然强劲,当月人民币贷款增加1.62万亿元。银河期货研究员蒋东义指出,由于央行货币政策趋于宽松,下半年国内商品市场或许面临信贷过快扩张引发的流动性过剩,以及秋粮减产引起的第二轮炒作题材。不过,1月份数据显示M2供应多增长快,而M1仅为6.68%,处于历史低部,说明经济仍然非常不活跃。“现在经济就好像吃一剂兴奋剂,过两月兴奋很快就过去。”他如是说。
  商品短期难有起色 

  事实上,央行所公布的数据背后也暗示着市场的悲观。从信贷结构看,在1月新增人民币贷款中占大头的是非金融性公司及其他部门贷款,共增加1.5万亿元,其中,票据融资增加6,239亿元,中长期贷款增加5,229亿元。由于信贷主要流向政府推动的投资,而且贷款在银行间市场比较多,这显示实体经济表现要比预想的差。而大宗商品需求回暖之日也更加漫长。 有色金属现货行情SMM.cn 
  以铜为例,银河期货车红云认为,人民币贷款增速惊人,凸显各金融机构趁央行放松信贷之机、年初突击放贷的强烈意愿,而市场对中国会提前复苏的预测又给铜价提供了支撑。但是,“货币和财政政策的作用有滞后性,至少要在3到6个月后才能体现出来。在欧美国家仍陷衰退泥潭、中国仍在积极保八的情况下,铜价难有持续上涨动力。” 
  “商品市场总体看还是处于熊市当中,”蒋东义对中国证券报记者表示,国内商品和国际市场关系较为密切,目前国际上不仅经济恶化,而且信贷市场还几乎处于瘫痪当中。虽然国内基础建设有一些拉动,但国内信贷的增长对商品拉动不大,供过于求比较明显。

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